近日，宁波市轨道交通集团携手太保资产成功发行“太平洋-宁波轨交商业项目2023第1号资产支持计划”，发行规模8.5亿元，期限10+10+12年，发行利率3.98%。该项目的成功发行实现了全国首单地下商业保险版CMBS的落地，产生了良好的示范效应。   

宁波轨交商业CMBS项目投资的宁波东鼓道商业不动产项目，地处宁波城市最繁华的核心地段中山路轨道交通1号线鼓楼站—东门口站区间，为地下二层商业开发项目，全长760米，宽21.3米，是目前全国建筑面积最大的地铁两站区间综合体，也是全省首个城市轨道交通地下商业街区。该项目于今年7月份取得不动产权证，是浙江省首本轨道交通站点区间地下商业空间不动产权证书，也是宁波市首本附有地下构建筑物所有权界线三维立体图示的不动产产权证书。该项目作为宁波市存量资产盘活和资产证券化工作的试点项目之一，为宁波市地下空间产权登记工作提供了有益参考。

该资产支持计划依托东鼓道商业不动产项目稳定的租金收入进行融资。宁波市轨道交通集团与太保资产通过交易结构设计创新，实现了长达32年的融资期限，远超交易所限制的一般不超过18年的惯例，有效增加了融资额度，以账面价值仅为5亿元的资产实现8.5亿元的资金盘活，有效利用了保险资金长期限的优势。此外，在担保模式上进行创新，不是以传统的抵押担保模式进行抵押，而是以外部增信的方式进行抵押。

该资产支持计划是目前宁波国企单笔融资金额最大、期限最长的一单CMBS，是有效盘活存量资产，进一步拓展融资渠道的一次创新实践。为宁波市国资委盘活存量资产和保险资金的融通打开了一个可复制的通道，也为进一步在浙江乃至全国的推广提供了可借鉴的案例。